Софт: Photoshop CS3.
В Photoshop буквы вырезают с помощью текстового инструмента
Horizontal Type Mask Tool (T):
Для этого щелкаем мышкой по полю документа, предварительно выделив в палитре
Layers маскирующий слой (при
этом все поле окрашивается в цвет быстрой маски), набираем текст, сдвигаем его в нужное место:
Переключаемся на инструмент
Marquee Tool 
(M). Набранный текст преобразуется в выделение, положение которого
можно поправить стрелками на клавиатуре:
Нажимаем
Delete на клавиатуре, убираем выделение
(Ctrl+D) и получаем замечательные
дырки в маскирующем слое:
Можно вырезать абсолютно любые фигуры с помощью инструментов выделения или инструментов для работы с контурами
(элементы векторной графики в Photoshop):
